最近の一段の期間、ビットコインの Layer2 セクターの持続的な人気と Nervos CKB の価格の急上昇に伴い、「字节元 CKB」公式アカウントに対する関心がますます高まっています。多くの新しいフォロワーがバックエンドでメッセージを残し、CKB の総供給量はいくつですか？毎年どれくらい増発されますか？まだ参加できますか？今年はどれくらいの価格を見ることができますか？
CKB の経済モデルに関して、以前に「聊聊被人误解最多的 CKB 经济模型和通胀率」と「深入理解 Nervos 的代币经济学」という 2 つの記事を書きました。今日は、これらの記事を基に、よりわかりやすい言葉で CKB の経済モデルとその巧妙な設計について詳しく説明します。
CKB 経済モデルの詳細#
2024 年 2 月 28 日時点で、ckbdapps.comによると、CKB の発行量は 443.18 億枚（この数字には 97.18 億枚の Nervos DAO ロックアップも含まれます）です：
これらの CKB は主に 3 つの場所から供給されています：
- ジェネシスブロック
- 一次発行（ベース発行）
- 二次発行
ジェネシスブロックでは、336 億枚の CKB が発行されました。中本聡に敬意を表して、そのうちの84 億枚の CKBは発行時に中本聡のアドレスに入れられました（これはブラックホールアドレスと見なすことができますが、中本聡が「復活」してこれらの CKB をプライベートキーで取り出すまで）。
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ジェネシスブロックの残りの 252 億枚の CKB は、主に機関投資家、エコファンド、開発チーム、パブリック投資家などに配分されましたが、これらの CKB にはタイムロックが設定されていましたが、現在はすべて解除されています。
ジェネシスブロックが誕生した後、CKB の発行は一次発行（ベース発行）と二次発行の 2 つの部分に分かれます。
一次発行の総量も 336 億枚で、主にマイナーに報酬として与えられます。その発行メカニズムはビットコインに似ており、約 4 年ごとに半減していき、すべての発行が完了するまで続きます。昨年 11 月、CKB は初めてのマイニング報酬の半減を経験しました。
二次発行は毎年固定で 13.44 億枚の CKB が発行され、以下の割合で配分されます：
- マイナー：オンチェーンの状態に比例して報酬が与えられます。
- Nervos DAO：Nervos DAO にロックされた CKB の総発行量に比例して報酬が与えられます。
- 国庫：流通中の CKB の総発行量に比例して報酬が与えられますが、現在はガバナンスメカニズムが未完成のため、この部分は直接破棄されます。
例えば、発行済みの CKB のうち 60% がオンチェーンの状態に占められ、20% が Nervos DAO にロックされているとします。その場合、マイナーは年間約 8.064 億枚の CKB の二次発行報酬を受け取り、Nervos DAO の保有者は約 2.688 億枚の CKB を均等に分けます。残りの 20%、つまり 2.688 億枚の CKB は直接破棄されます。
CKB ブラウザのデータによると、現在の二次発行では、マイナーに与えられる CKB の報酬は 11.5%、Nervos DAO の保有者に与えられる CKB の報酬は 19.1%、破棄された CKB は 69.5% を占めており、現在までに 40 億以上の CKB が破棄されています。
CKB 経済モデルの巧妙さ#
字节君によれば、CKB の経済モデル設計には 4 つの巧妙な点があります：
1、二次発行により、マイナーが CKB を持続的に保護できるようにする
多くの人が疑問に思うかもしれません：なぜ CKB には一次発行があるのに、なぜ二次発行が必要なのでしょうか？ビットコインのように一次発行だけで十分ではないのでしょうか？
ビットコインでは、マイナーの収入は 2 つの部分からなります：ブロック報酬（現在の主要な収入源）とトランザクション手数料（マイナー料金）。ブロック報酬は約 4 年ごとに半減し、2140 年までにビットコインの採掘が完了するまで続きます。トランザクション手数料は主にオンチェーンの活動量に依存します。
想像してみてください、10 年または数十年後、ビットコインのブロック報酬は何度も半減し、トランザクション手数料に頼るしかなくなった場合、ビットコインの性能は限られていますので、ビットコインチェーン上の活動量には上限があります。そのため、マイナーがネットワークのセキュリティを持続的に保護するためには、ビットコインの価格を非常に高くしなければなりません。しかし、ビットコインの価格が非常に高くなると、逆にチェーン上の活動量が制約されることになります。なぜなら、トランザクション手数料が高すぎると、人々は取引頻度を減らしたり、Layer2 や他のチェーンに移動したりするからです。
CKB の二次発行は、マイニング報酬が何度も半減した後でも、オンチェーンのトランザクション量に関係なく、マイナーがネットワークのセキュリティを永久に保護することができるようにします。
2、全体の状態の成長を制約し、ステートエクスプロージョン問題を解決する
CKB はデータストレージとそのネイティブトークン CKB を結びつけることで、全体の状態の成長を制約しています。CKB トークンは全体の状態の占有権を表しており、1 つの CKB トークンはブロックチェーン上の 1 バイトのスペースに相当します。これは、ブロックチェーンの状態が CKB トークンの供給に制限されることを意味し、それによって希少なリソースとなります。
2024 年 2 月 28 日時点で、CKB の総供給量は約 443 億であり、これは CKB ブロックチェーンのストレージ容量の上限が約 44.3 GB であることを意味します。最初の半減（2023 年 11 月）以降の 4 年間のインフレ率は約 34.44 億 CKB / 年（実際にはもっと低くなりますが、国庫に直接破棄された CKB を考慮していません）であり、これは CKB ブロックチェーンのサイズが毎年約 3.444 GB しか拡大できないことを意味します。将来の 4 年ごとの半減イベントにより、状態の成長率がさらに低下し、最終的には毎年 1.344 GB のストレージ容量の増加になります。
CKB チェーン上の状態は、ユーザーが直接所有および制御しているため、実質的にはプライベート化されています。状態は、ビットコインの UTXO に似たセルに格納され、チェーン上の一等公民です。CKB 上のストレージスペースは実際には土地のようなものであり、その総サイズは限られており、ユーザーは CKB を所有しロックする必要があります。
CKB の二次発行は、オンチェーンの状態の所有者から「状態の家賃」を徴収するものであり、二次発行はオンチェーンの状態の占有状況に応じてマイナーに継続的なインセンティブを与えます。CKB の長期保有者（チェーン上にデータを保存していない場合）は、自分の CKB を NervosDAO にロックすることで、二次発行のこの部分の補助金を受け取ることができます（二次発行による希釈を回避するため）。 "状態の占有者" が希少な状態スペースを使用する必要がなくなった場合、彼らはそのスペースを占有するセル（ステートトリミング）を破棄し、ロックされた CKB を解放して NervosDAO に格納し、状態の家賃の支払いを停止することができます。
したがって、CKB は状態を対象としたインフレによって家賃を徴収し、ユーザーが一度支払えば永久にチェーン上の状態を占有できるという一般的な経済のズレを解消しています。
3、価値の捕捉とフライホイール効果の実現
ビットコインをデジタルゴールドに例えるなら、CKB はデジタル土地です。1 つの CKB はブロックチェーン上の 1 バイトのスペースに相当します。
都市の土地はさまざまな目的で開発され、学校、公園、ショッピングモール、オフィスビルなどが建設されます... 一度建設されると、その土地は一時的に「ロックされ」、取引や流通に使用することはできません。同様に、CKB は資産のストレージネットワークであり、オンチェーンのエコシステムプロジェクトやより多くのオンチェーン資産の形成とともに、より多くの CKB がロックされることを意味します。なぜなら、CKB チェーン上に何かを保存するには（状態、契約情報、スクリプトなど）、チェーン上のスペースを占有する必要があるからです。
いくつかの例を挙げます：
- 新しい CKB アドレスの場合、CKB をその中に保存するには関連情報をデプロイする必要があり、少なくとも 61 バイトのチェーン上のスペースを使用する必要があります。つまり、61 CKB をチェーン上にロックする必要があります。Nervos DAO の場合、102 CKB をロックする必要があります。なぜなら、Nervos DAO はより多くの情報をチェーン上に保存する必要があり、より大きな容量のセルが必要だからです。
- .bit は CKB チェーン上にアカウント情報を保存するため、一定のチェーン上のストレージスペースを占有する必要があります。したがって、各.bit アカウントは 206 CKB のストレージデポジットを受け取り、ロックされます。
- CKB チェーン上で発行される資産（fungible token または NFT）は、チェーン上のスペースを占有する必要があります。たとえば、Omiga 銘文プロトコルに基づく最初の銘文プロジェクトである MEMES トークンは、本質的には CKB チェーン上に発行された xUDT（fungible token）であり、145 バイトのセルを必要とします。したがって、145 CKB をロックする必要があります。
予測可能な将来には、RGB++ プロトコルに基づく資産やデプロイされた契約、Spore プロトコルに基づく NFT 資産、およびその他のエコアプリケーションが大量の CKB チェーン上のスペースを占有し、大量の CKB をロックすることになります。
したがって、CKB のチェーン上のエコシステムプロジェクトが繁栄し、チェーン上の資産が増えるほど、ロックされる CKB の量も増え、CKB の流通量が減少し、CKB の希少性がさらに高まり、フライホイール効果が実現されます。
4、資産の価値をサポートする
前述のように、1 つの CKB はブロックチェーン上の 1 バイトのスペースに相当し、スペースを占有するために CKB をロックする必要があります。これにより、多くの CKB チェーン上の資産に価値を提供することができます。
Spore プロトコルを例に挙げると、Spore はオンチェーンの NFT プロトコルであり、オフラインリンクに限定されず、画像、音声、ビデオ、テキストなど、さまざまなコンテンツをサポートしています。各 Spore NFT が占有する CKB の量は、チェーン上に保存されるコンテンツの量に依存します（各 Spore NFT は 1 つのセルであり、セルのサイズに依存します）。
例えば、Test という名前の Spore NFT があり、200 バイトのチェーン上のスペースを占有しているとします。つまり、200 CKB がロックされているため、その固有の価値は 200 CKB であり、その価格は固有の価値に NFT のブランドプレミアムが加わったものです。また、CKB の価格の上昇も NFT の価値を高めることになります。もし Test の価格が 200 CKB を下回った場合、アービトラージャーやユーザーは大量に買い込み、それを溶かして、各 NFT がロックしている 200 CKB を取り戻すことができます。
まとめ#
PoW パブリックチェーンとして、CKB の最初の 4 年間のインフレ率は高いですが、初めての半減イベントを経験した後、名目インフレ率は 6.2% 以下に低下し、実質インフレ率（Nervos DAO の保有者にとって）は 3.8% 以下に低下しています。
CKB は一次発行に加えて、独自の二次発行メカニズムも持っており、マイナーがネットワークのセキュリティを永久に保護することができるようにしています。また、CKB はデータストレージとそのネイティブトークン CKB を結びつけることで、全体の状態の成長を制約し、CKB の価値捕捉能力を持ち、フライホイール効果を実現し、CKB チェーン上の他の資産にも価値を提供することができます。
CKB の経済モデルについてさらに詳しく知りたい場合は、CKB 経済モデルホワイトペーパーをご覧ください。